
商業航天,這個議題在過去幾年里一直被寄予厚望,尤其是在政策扶持和技術突破的雙輪驅動下,似乎人人都在等待一個產業騰飛的時刻,12月23日的市場表現,卻像一面鏡子,折射出一個更復雜的生態。
那天的盤面幾乎可以用“割裂”來形容,有公司頂著漲停的光環沖鋒,有公司從高點跳水到跌停,也有人被資金半路拋棄,炸板收尾,投資者的情緒像坐過山車,既有狂喜又有驚惶,這種情緒背后的邏輯,遠比當天的價格數字有意思。
成功與挫折在那一天同時出現,比如長征十二號甲遙一的試驗,成功進入預定軌道,卻沒能成功回收,這既是一次技術進步,也是一次目標未全達成的提醒,商業航天的公司們,其實長期都在類似的狀態中前行——一部分成果值得慶祝,一部分問題需要正視。
有意思的是,那些在23日鎖死漲停的公司,并不都是傳統意義上的航天企業,比如ST高斯的起家業務是數字電視,九鼎新材原本深耕紡織型玻纖,神劍股份的主業在粉末涂料用聚酯樹脂,他們切入航天,靠的是材料、通信、復合制造等技術優勢,再加上國資或產業鏈的綁定,這種“曲線入場”的方式,讓他們更像是在一個新興賽道中的跨界玩家。
而跌停的兩家,一家是軍工電子的ST鋮昌,一家是跨界到算力衛星發射的順灝股份,尤其是后者,本業是包裝印刷,卻因涉足工業大麻和衛星業務,在年內股價暴漲了三倍多,這種漲幅既說明了市場的想象力,也暴露了估值上的脆弱,當短線資金撤離時,反轉往往猝不及防。
更復雜的是,那些炸板的公司,如吉大正元、長纜科技、中材科技、華菱線纜,幾乎都有不錯的年度漲幅,有的甚至已接近翻倍,這意味著市場早已在之前的上漲里兌現了部分預期,于是當天的回落,更像是一種資金的階段性再平衡,而非簡單的趨勢逆轉。
這種分化,其實透露著一個關鍵信號商業航天板塊的熱度,不再是無差別的普漲,而是在技術壁壘、資本屬性、估值水平之間快速篩選,這和幾年前的新能源、半導體板塊的演變頗為相似——從主題炒作,走向精細化兌現。
如果把這一天放進一個更長的周期里它像是一個縮影,商業航天從政策加碼到市場爆發,再到分化洗牌,中間的轉折總是裹挾著資金與敘事的博弈,政策扶持能夠開啟市場想象,但不能保證所有參與者都能平穩駛入下一階段,那些沒有核心技術、缺乏持續訂單的公司,很可能在一個回合后就被淘汰出局。
國外的經驗也能提供一個參照,比如美國的SpaceX,也是在多年反復試驗和多輪資金注入后,才能形成今天的發射和回收能力,同期還有許多曾經吸引過熱錢的小型火箭公司,最終被市場遺忘,這說明行業的進入門檻,既可以靠資本推動短期跨越,但技術和商業模式的長跑,最終才是決定生死的變量。
再結合一組宏觀數據來全球商業航天市場規模雖在增長,但增速從2010年代的高速擴張,已逐漸趨緩,尤其是發射服務的利潤空間被逐步壓縮,上游材料與設備提供商、下游數據與應用服務商,反而在周期波動中有更穩健的生存機會,這意味著,如果投資者還想用“一窩蜂”式的參與來分享紅利,大概率已經錯過了最佳窗口。
還有一個容易被忽略的細節,就是資金在板塊內的遷徙速度變快了,這背后的驅動,不只是交易策略的高頻化,也與信息傳播的即時性有關,一家公司的試驗成功或者業務合作,消息可以在幾小時內被市場消化,從而引發競價乃至追漲殺跌,這種敏感度讓商業航天這一概念,具有了更高的波動彈性,也對投資者的反應速度提出了更高要求。
很多人會問,這個板塊接下來會怎樣,是強者恒強,還是輪動切換?其實這類問題本身可能就是個偽命題,因為在一個高景氣但競爭激烈的行業中,“強者”這個標簽是動態的,它會隨著技術迭代、訂單變動甚至監管政策的細微調整而變化,那些今天看起來穩固的優勢,未必能延續到下一輪行情。
反過來說,一些在短期被資金拋棄的公司,若能在關鍵技術上實現突破,或者在某個細分環節建立穩定的客戶關系,也可能在下一輪周期中重新進入主舞臺,這種動態平衡的過程,才是投資商業航天板塊時需要真正理解的“游戲規則”。
{jz:field.toptypename/}12月23日的那場漲停與跌停交錯的戲碼,本質上不是一次偶然的情緒波動,而是一個正在成熟的行業,給市場上的參與者,展示了一次關于篩選與淘汰的現場演練,誰能留下,誰會被忘記,不只需要看股價曲線,更要看時間能證明什么。